سال جدید بازار با چه ابهاماتی مواجه است؟

سال جدید در ادامه سال‌های قبل بر اهمیت بحث‌های اقتصادی، تولیدی با تمرکز بیشتر به بحث اشتغال آفرینی و اهمیت مضاعف به موضوع شرکت‌های دانش بنیان و فعالیت‌هایی که مبتنی بر علم روز تکنولوژی و بحث‌های دانش محور است مورد توجه قرار گرفته است. در واقع به نوعی اهمیت این موضوعات را در کنار سایر موضوعات پر رنگ‌تر کردند تا به واسطه اثرگذاری که این موضوعات می‌تواند در آینده کشور داشته باشد سیاست‌گذاران نیز توجه ویژه‌ای به این بخش داشته باشند.
شرکت‌های بازار سرمایه نیز قسمت بزرگی از اقتصاد کشور را شامل می شود و وضعیت سودآوری، تکنولوژیکی و توسعه فعلی و برنامه‌های آینده آنها نیز که قطعا بر مبنای مزیت‌های نسبی کشور و فرصت‌ها و جاذبه‌های بخش‌های مختلف تعیین می‌شود، می‌تواند نقش مهمی در آینده اقتصاد کشور داشته باشد، چرا که بخش مهمی از جریانات اقتصادی کشور و سرمایه گذاری های مولد نیز توسط این شرکت‌ها قابل رقم خوردن است.
به نظر می‌رسد بعد از رفع ابهامات و دغدغه‌های فعالان بازار سرمایه مثل مفروضات بودجه، هزینه‌های انرژی، تعرفه‌ها و برخی از فاکتورهای مهم اثرگذار مورد توجه ویژه فعالان بازار سرمایه است تحلیلگران با شفافیت بیشتری بتوانند به تخمین وضعیت سودآوری بنگاه‌ها و ارزیابی شرایط آتی آنها اقدام کنند که با اطلاعات فعلی می‌تواند تصویر نسبتا جذابی از وضعیت کلی بازارها و سودآوری آتی شرکت‌ها متصور سازد.
نکته بعدی موضوع برجام است که همچنان باز است ولی به نظر می‌رسد که بیش از هر مقطع دیگری می‌توان به عملیاتی شدن آن خوش‌بین و امیدوار بود و عملا در مقطع فعلی نیز برخی گشایش‌ها به واسطه مذاکراتی که صورت گرفته است، اثرات خود را در وضعیت فروش نفت و تعاملات اقتصادی کشور نمایان ساخته که در تقویت چشم انداز فضای اقتصادی حاکم بر شرکت‌های بازار سرمایه نیز می‌تواند اثرگذار باشد و با انعقاد این قرارداد و رسمی‌ شدن شکل آن در هفته‌های آینده دامنه اثرات آن گسترده‌تر شود.
موضوع دیگری که به نظر می‌رسد بیشتر از موضوعات قبلی بتواند بازار سرمایه را تحت تأثیر قرار دهد، بحث گزارشات عملکردی اسفندماه شرکت‌ها است و با توجه به قیمت‌های جهانی و حرکت‌های با اهمیتی که در بازارهای جهانی به واسطه مسئله اوکراین تجربه کردیم و نگرانی‌هایی که شاید در گذشته بین اهالی بازار سرمایه در مورد کاهش قیمت‌های جهانی و بی ثبات بودن قیمت‌های جهانی از محدوده زمستان ۱۴۰۰ کمرنگتر شده است.
در بازارهای جهانی وضعیت تورمی حاکم بر اقتصاد جهانی احتمالا مانع این موضوع خواهد بود که در کوتاه مدت به جز فروکش کردن اثرات هیجانی ناشی از جنگ، اثرات اقتصادی مهمی را در کاهش قیمت‌های جهانی از کف‌های زمستان گذشته تجربه کنیم بنابراین در مجموع این موضوع در کنار بحث نرخ ارز می‌تواند گزارشات فصل زمستان شرکت‌ها را جذاب جلوه دهد. این گزارش‌ها در قالب گزارشات عملکردی ۱۲ ماهه گروه زیادی از شرکت‌ها که سال مالی آنها ۲۹/۱۲ است در اردیبهشت ماه به بازار مخابره خواهد شد و در کنار گزارش عملکردی اسفند ماه و سالانه شرکت‌ها انتظار می‌رود مورد اقبال تحلیلگران و سرمایه‌گذاران واقع شود و نشان دهد که بازار سرمایه در قیمت‌های فعلی دارای پشتوانه‌های تحلیلی و بنیادی کافی است. در مجموع به دلیل موارد اشاره شده و نزدیک شدن به فصل مجامع به وضعیت کلی بازار خوش‌بین هستم و به‌نظر می‌رسد در صورتی که گزارشاتی که به بازار مخابره خواهد شد مطابق انتظار و نکات اشاره شده پیش برود می‌تواند کف‌های بازار را تقویت و شاید دیگر محدوده‌هایی که در نیمه اسفند ماه تجربه کردیم را دوباره تجربه نکنیم و به مرور با افزایش کف قیمتی سهام شرکت‌ها روبه‌رو شویم. همچنین تجربه سقف‌های جدید در نمادهای مختلف در دوره های کوتاه مدت مورد انتظار است اما به موازات آن و از آنجایی که به بازار منابع و نقدینگی کافی مجهز نیست و گروهی از سرمایه‌گذاران همچنان ترجیح می‌دهند از بازار سرمایه دور بمانند بنابراین احتمالا این کمبود نقدینگی به شکل جابجایی لیدر بازار و گردش رونق در گروه های مختلف خودنمایی خواهد کرد.
به مرور زمان با برگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به نظر می‌رسد سال جدید بسیار بهتر از سال قبل باشد، در موضوعات مختلف از ارزش معاملات گرفته تا تقویت ابزارها و شفافیت اطلاعات بازار نیز می‌تواند به جذابیت بازار سرمایه و گرایش سرمایه‌گذاران به سمت آن کمک کننده باشد و بازار سرمایه را تبدیل به بازار بهتری کند.
مهم‌ترین ریسک بازار در سال ۱۴۰۱ قیمت‌های جهانی و تحولات سیاسی جهانی و منطقه ای است که باید مورد توجه خاص سرمایه‌گذاران قرار گیرد چون نوسانات قیمت بازارهای جهانی را در پی دارد که اثرات مستقیم و مهمی با توجه به تنوع و ترکیب شرکت‌های بورسی و اثرگذاری که بر سود شرکت‌ها دارد خواهد داشت، در کنار آن از محل افزایش تعاملات سیاسی و اقتصادی کشور و جزئیاتی که ممکن است در برجام پیش بینی شده باشد و میزان توفیق ما در بهره برداری از فرصت ها در حوزه‌های مختلف و اصلاحات ساختاری که در برخی صنایع می توانید در راستای تقویت بهره وری آنها انجام دهیم قطعا موضوعات مهمی خواهند بود که هم توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب خواهند کرد و هم به تناسب خبرها و شایعاتی که پپرامون آنها به بازار مخابره شود می‌تواند صنایع مختلف را تحت تأثیر قرار داده و به صورت مقطعی یا پایدارتر با نوسانات و رشد های جذابی همراه کند.

• احسان رضاپور - مدیرعامل مولدسازی و مدیریت دارایی تجارت